强劲非农未动摇高盛降息预测：年内降息三次 下调美债收益率目标位

TinHui

　　财联社7月4日讯（编辑 潇湘）继本周早些时候将年内降息次数预估调整至三次后，本周四（7月3日），高盛进一步下调了对美国国债收益率年底目标位的预测，因预计美联储降息的可能性比之前预期的要大。

　　包括George Cole在内的高盛策略师在7月3日的一份报告中写道，他们预计2年期和10年期国债收益率今年年底将分别跌至3.45%和4.20%，这是该行全面下调各关键期限美债收益率预测的一部分。

　　在之前的预测中，高盛曾预计2年期和10年期美债收益率在今年年底将分别达到3.85%和4.50%。

　　各期限美债收益率隔夜普遍有所走高，截至纽约时段周四尾盘，2年期美债收益率涨9.92个基点报3.880%，10年期美债收益率涨6.30个基点报4.342%。周五，美国金融市场将因独立日假期休市。


　　高盛的此番预测调整，是在该行经济学家本周早些时候修正了对美联储年内降息步伐的预期后做出的。高盛目前预计美联储将在9月、10月和12月降息，而此前仅预计年底会降息一次。


　　值得一提的是，高盛的上述最新预测也恰恰发布于周四强劲的非农就业数据公布之前，该数据发布后，美联储尽早降息的压力有所缓解，7月极大概率美联储会维持利率不变。

　　然而，高盛的利率策略师并未因非农数据的优异表现而出现动摇。在数据发布之后的表态中，他指出，政府招聘的异常贡献和劳动参与率的小幅下降，其实削弱了数据的强劲程度。

　　美债走向愈发难测

　　目前，对华尔街分析师们而言，预测美债收益率走向其实已成为一项日益复杂的任务。他们不得不综合权衡关税政策可能引发的通胀冲击，以及实际收入受损最终可能抑制支出与经济增长的情况。

　　美国国会参众两院本周已先后投票通过了总统特朗普提出的大规模减税及支出法案、也就是所谓的“大而美”法案，特朗普预计将于周五晚些时候正式签署。该法案进一步加剧了市场对政府将增加借贷以抵消税收减少的担忧。

　　高盛的最新美债收益率预测，相较市场上的平均预期而言，也整体略微偏鸽派。业内汇总的策略师预估中值显示，10年期美债收益率或将在今年年底维持在4.29%。

　　同时，隔夜指数掉期显示，美联储在9月议息会议上降息的概率略微超过70%，随后可能在年底前再降息一次。

　　高盛策略师表示，“短期利率的温和下行路径，可稀释潜在的额外财政风险溢价，并提升持有美债的经济吸引力。我们认为美联储存在进一步降息空间，从而支持收益率进一步走低。”